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注册会计师财务成本管理试题

下列哪些因素变动，会使公司的债务成本提高（）。

A.市场利率上升

B.股票市场风险溢价上升

C.所得税税率提高

D.增加债务的比重

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公司增发的普通股的市价为12元/股，发行费用为市价的6%，本年发放的股利每股0.6元，已知同类股票的资本成本为11%，则维持此股价需要的股利增长率为（）。

A.5%

B.5.39%

C.5.68%

D.10.34%

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某公司债券税前成本为10%，所得税税率为25%，该公司股票的风险较高，若采用经验估计值，按照债券收益率风险调整模型所确定的普通股成本为（）。

A.10.5%

B.11.5%

C.12.5%

D.13%

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某公司当前每股市价为20元，如果增发普通股，发行费率为8%，该公司可以长期保持当前的经营效率和财务政策，留存收益比率为80%，期初权益预期净利率为15%，期末权益预期净利率为13%。预计明年的每股股利为1.2元，则留存收益的资本成本为（）。

A.18.52%

B.18%

C.16.4%

D.18.72%

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下列关于普通股资本成本的估计方法中，表述错误的是（）。

A.股利增长模型是估计普通股资本成本的常用方法

B.债券收益率风险调整模型中的风险溢价是给普通股股东多承担风险的补偿

C.估计市场收益率时应选择较长的时间跨度

D.估计长期平均增长率的三种方法中，采用证券分析师的预测增长率可能是最好的方法

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估计普通股成本的方法不包括（）。

A.资本资产定价模型

B.股利增长模型

C.债券收益加风险溢价法

D.可比公司法

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下列有关债务成本的表述正确的是（）。

A.公司的债务筹资的成本低于权益筹资的成本

B.现有债务的历史成本，对于未来的决策是不相关的沉没成本

C.债务的承诺收益率即为债务真实成本

D.对筹资人来说可以违约的能力会降低借款的实际成本

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下列各项中，影响财务报表分析结论的有（）。

A.谨慎性原则要求预计损失而不预计收益，有可能少计收益和资产

B.负责审计财务报表的注册会计师，近期受到“独立性”的质疑

C.企业认为在固定资产使用过程中，因其所处的技术环境与预计固定资产使用寿命发生了很大的变化，因此对固定资产预计使用寿命进行了调整

D.在比较分析时，企业以历史数据、经验标准作比较基础

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在利用过去的股票市场报酬率和一个公司的股票收益率进行回归分析计算贝塔值时，下列表述正确的是（）。

A.如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度

B.如果公司风险特征无重大变化时，可以采用较短的预测期长度

C.选择期限的长度越长越能正确估计股票的平均风险

D.股票收益尽可能建立在每天的基础上

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甲公司目前没有上市债券，也没有可比公司，采用风险调整法测算公司拟发行债券的税前债务资本成本，下列分析和计算错误的是（）。

A.选择若干与本公司所处行业相同的已上市公司债券

B.选择若干信用级别与本公司相同的已上市公司债券

C.计算平均风险补偿率时，选择发行期限与公司债券相同或相近的政府债券

D.估计无风险报酬率时，应按与拟发行债券到期日相同或相近的政府债券的票面利率

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